今回は、「ICO」について解説します。
歴史・機能・条件・規制・リスク・IPOとの違い・IEOとの違い、の順でまとめました。
ICOとは
ICOとは、「イニシャル・コイン・オファリング」の略称です。
ICOha、チームが仮想通貨の空間でプロジェクトの資金を調達するための方法です。
ICOとは、プロジェクトチームはブロックチェーンベースのトークンを生成して初期のサポーターにそのトークンを販売することです。
これはクラウドファンディングフェーズとして機能します。
ユーザーは使用できるトークンを受け取り、プロジェクトは開発に資金を提供するための資金を受け取ります。
ICOの歴史
この方法は、2013年にイーサリアムの開発に資金を提供するために用いられました。
それ以来、数多くのベンチャーに採用されてきました。
しかし成功の度合いはそれぞれです。
ICOの機能
ICOにはさまざまな機能があります。
ホストしているチームが機能的なブロックチェーンを持ち、今後数ヶ月から数年にわたって開発を続けることもあります。
この場合、ユーザーはチェーン上の自分のアドレスに送信されるトークンを購入できます。
また、ブロックチェーンが起動していない可能性があります。
この場合、トークンは確立されたもの（イーサリアムなど）で発行されます。
新しいチェーンが稼働すると、所有者はトークンをその上で発行された新しいチェーンと交換することができます。
ただし、最も一般的な方法は、スマートコントラクト対応のチェーンでトークンを発行することです。
上記で述べたようにこれは主にイーサリアムで行われ、多くのアプリケーションはERC-20トークンが標準です。
全てがICOに由来するわけではありませんが、現在では数十万以上の異なるイーサリアムトークンがあると推定されています。イーサリアムの他に使用できる他のチェーンがあります。
例えば、Waves・NEO・NEM Stellarです。
これらのプロトコルの柔軟性を考慮すると、多くの組織は移行する計画を立てず、代わりに既存の基盤の上に構築することを選択します。
このアプローチにより、確立されたエコシステムのネットワーク効果を利用できるようになり、開発者は既に試行およりテストされたツールにアクセスできます。
ICOは事前に発表され、実行方法のルールを指定します。
次に、ユーザーは指定されたアドレスに資金を送ります。
一般的に、ビットコインとイーサリアムは人気があるため受け入れられます。
購入者はトークンを受け取るための新しいアドレスを提供するか、支払いが行われたアドレスにトークンが自動的に送信されます。
ICOの条件（どのような場合にICOができる？）
トークンを作成して配布するテクノロジーは、幅広く利用できます。
しかし実際には、ICOを開催する前に考慮すべき多くの法的考慮事項があります。
全体的に、仮想通貨のスペースは規制ガイドラインに欠けており、いくつかの重要な質問はまだ明確な提示がありません。
一部の国ではICOを完全に開始することを禁止していますが、仮想通貨に関して寛容な地域でさえ明確な法律がまだ存在しません。
したがって、ICOを検討する前に自国の法律を理解しなければなりません。
規制に関する詳細は次の項にて述べます。
ICOに関する規制
ICOに関する規制は管轄によって異なります。
各プロジェクトには、政府機関によるプロジェクトの見方に影響を与える可能性のある独自のニュアンスがある可能性があります。
一部の場所で規制がない場合はICOを介してプロジェクトをクラウドファンディングするためのフリーパスではないことに注意してください。
したがって、この形式のクラウドファンディングを選択する前に、専門家の法的助言を求めることが重要です。
多くの場合、規制当局はのちに証券の提供とみなされたもので資金を調達したチームを認可しました。
トークンをセキュリティリスクがあると判断した場合、発行者はこのクラスの従来の資産に適用される厳格な措置を遵守する必要があります。
この点で、米国証券取り日委員会（SEC）はいくつか提言しています。
一般的に、規制の発展はブロックチェーンの分野では非常に遅いです。
それでも多くの政府機関がブロックチェーン技術と仮想通貨のためのより透明性のあるフレームワークの実装について議論しています。
多くのブロックチェーン開発者は政府の行き過ぎ（開発の妨げ）のリスクを警戒していますが、同時に投資家保護の必要性も認識しています。
世界中の誰もが参加できるようになるまでにはまだまだ課題があります。
ICOのリスク
多額の利益をもたらす新しいトークンの見通しは人々にとって魅力的です。
しかしすべての仮想通貨が同じように作られているわけではなく、他の仮想通貨への投資と同様に、投資収益率（ROI）がプラスになる保証はありません。
実際にプロジェクトが実行可能かどうかを判断するのは難易度が高いです。
デューデリジェンスを実行し、検討しているトークンについて広範な調査をする必要があります。
※デューデリジェンスとは、投資対象の価値やリスクに対する調査のことです。
具体的にはこのICOによりどのような問題が解決できるか・需給・プロジェクトにトークンやブロックチェーンは本当に必要か・プロジェクトを実現できるスキルはあるかなどです
ボラティリティも大きいため、余剰資金での投資をおすすめします。
IPOとの違い
名前は新規株式公開（IP0）に似ていますが、全く異なる資金調達方法です。
IPOは通常、資金を調達する方法として、自社の株式の一部を売却する確立された企業に適用されます。
それに対しICOは、企業がプロジェクトの資金を非常に早い段階で調達できるようにする資金調達メカニズムとして用いられています。
ICO投資家がトークンを購入するとき、会社の所有権を購入しているわけではありません。
ICOは、技術系スタートアップのための従来の資金調達の実行可能は代替え手段になる可能性があります。
多くの場合、新規参入者は既に機能している製品なしで資本を確保することに苦労しています。
ブロックチェーンの分野では、確立された企業がホワイトペーパーのメリットに関するプロジェクトに投資することは滅多にありません。
更に、仮想通貨規制の欠如は多くの人がブロックチェーンのスタートアップを検討することを思いとどまらせます。
ただし、この手法は新しいスタートアップだけが使用しているわけではありません。
確立された企業は、通常のICOと機能的に非常に似ているリバースICOを開始することを選択する場合もあります。
この場合、企業は既に製品またはサービスを持っており、そのエコシステムを分散化するためにトークンを発行します。
あるいは、ICOをホストして、より幅広い投資家を含め、新しいブロックチェーンベースの製品の資金を調達することもできます。
IEOとの違い
IEOとは、「イニシャル・エクスチェンジ・オファリング」の略称です。
IEOの詳細→仮想通貨における【 IEO（イニシャル・エクスチェンジ・オファリング）とは 】特徴・メリット・デメリットを踏まえてわかりやすく解説
ICOとIEOの違いは、IEOはプロジェクトのチームだけでホストされているのではなく、仮想通貨交換と一緒にホストされているという点です。
取引所はチームと連携して、ユーザーがプラットフォームで直接トークンを購入できるようにしています。
これは、関係者にとっては有益です。
信頼のある取引所がIEOをサポートしている場合、プロジェクトが厳密に監視されていることが見込まれます。
また、後にICOとIEOの欠点を解決するために開発されたのが「IDO」です。
IDOとは→【 IDO（イニシャル・デックス・オファリング）とは 】他のオファリング方法との違い・メリット・デメリットについても解説
STOとの違い
STOは、「セキュリティ・トークン・オファリング」の略称です。
詳細→仮想通貨における【 STO（セキュリティ・トークン・オファリング）とは 】特徴・他のオファリングとの違いについても解説
STOは、新しいICOと呼ばれていました。
技術的な面ではICOと同様です。
トークンは同じ方法で作成・配布されます。
ただし、法的な面でICOとは完全に異なります。
現代では法的な曖昧さのために、規制当局がICOをどのように認定すべきかについてのコンセンサスはありません。
一部の企業は、トークンの形でエクイティを提供する方法としてSTOルートを採用することを決定します。
※エクイティとは、株式などの自己資本おことです。
また、これは不確実性を回避するのに役立つ可能性があります。
発行者は、その募集を関連する政府機関に証券募集として登録します。
これにより、従来の証券と同じ扱いが行われます。
まとめ
仮想通貨全体的にそうですが、ICOに関してもまだ法律的に定まっていません。
だからこそ信頼性や分析が必要になります。
ICOはクラウドファンディングと似ており、近年新たな形で資金調達する方法が多様化してきていると分かります。
便利になった分、特徴とリスクを踏まえて理解してからこの多様性の恩恵を受けるようにしましょう。
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